Hoiuste laekumine on mehhanism, mille kaudu saab kodumaine ettevõte hankida rahvusvahelistest aktsiaturgudest raha. Selles süsteemis on ühes riigis asuva äriühingu aktsiad hoiulevõtjal, st ülemeredepartemangude hoiupangal, ja väljastab nõude nende aktsiate vastu. Selliseid nõudeid nimetatakse deposiidikontodeks, mis on nomineeritud konverteeritavas valuutas, enamasti USA dollarites, kuid need võivad olla ka eurodes. Nüüd on need laekumised börsil noteeritud.
ADR ja GDR on kaks deposiidikviitungit, millega kaubeldakse kohalikus börsil, kuid mis on välisriigi börsil noteeritud äriühingu poolt emiteeritud tagatis.
Võrdluskaart
| Võrdluse alus | ADR | GDR |
|---|---|---|
| Akronüüm | American Depository Receipt | Ülemaailmne hoiuste vastuvõtmine |
| Tähendus | ADR on USA panga poolt emiteeritud vabalt kaubeldav instrument, mis esindab USA aktsiat, mis kaupleb USA börsil. | GDR on rahvusvaheline depoopanga poolt emiteeritud vabalt kaubeldav instrument, mis esindab väliskaubanduse aktsiate kauplemist kogu maailmas. |
| Asjakohasus | Välisettevõtted saavad kaubelda USA aktsiaturul. | Välisettevõtted võivad kaubelda mis tahes riigi aktsiaturul peale USA aktsiaturu. |
| Välja antud | Ameerika Ühendriikide siseturg. | Euroopa kapitaliturg. |
| Loetletud | Ameerika väärtpaberibörs nagu NYSE või NASDAQ | Mitte-USA väärtpaberibörs nagu Londoni börs või Luxembergi börs. |
| Läbirääkimised | Ainult Ameerikas. | Üle maailma. |
| Avalikustamise nõue | Raske | Vähem koormav |
| Turg | Jaeinvestorite turg | Institutsiooniline turg. |
ADR määratlus
American Depository Receipt (ADR) on USA panga väljastatav vabalt kaubeldav sertifikaat, mis on nomineeritud USA dollarites, mis esindavad Ameerika Ühendriikide aktsiaturul kauplevate välismaiste äriühingute väärtpabereid. Kviitungid on nõude aluseks olevate aktsiate arv. ADRi pakutakse müügiks Ameerika investoritele. ADRi kaudu võivad USA investorid investeerida USA-sse mittekuuluvatesse ettevõtetesse. Dividend makstakse vaidluste kohtuvälise lahendamise omanikele, on USA dollarites.
ADR-id on kergesti ülekantavad ilma tempelmaksuta. ADRi ülekandmine kannab automaatselt üle aluseks olevate aktsiate arvu.
GDR määratlus
GDR või Global Depository Receipt on kaubeldav vahend, mida kasutatakse erinevate riikide finantsturgude ühekordseks kasutamiseks. Laekumised väljastab hoiulevõtja, rohkem kui ühes riigis, mis esindab fikseeritud arvu välisfirma aktsiaid. GDR omanikud saavad need aktsiateks konverteerida, tagastades laekumised pangale.
Rahandusministeeriumi ja välisinvesteeringute edendamise nõukogu (FIPB) eelnevat heakskiitu võtab ettevõtte planeerimine, mis käsitleb GDR-i küsimust.
ADRi ja SDV vahelised peamised erinevused
ADRi ja SDV vahel on oluline erinevus järgmistes punktides:
- ADR on lühend American Depository Receipt, samas kui GDR on lühend Global Depository Receipt.
- ADR on USA depoopanga poolt emiteeritud hoiustekviitung USA aktsiatest teatava arvu aktsiate vastu, mis kauplevad USA börsil. GDR on rahvusvaheline depoopanga poolt emiteeritud vabalt kaubeldav instrument, mis esindab välismaa äriühingu aktsiaid, mida pakutakse rahvusvahelisel turul müügiks.
- ADR-i abil saavad välismaa ettevõtted kaubelda USA aktsiaturul läbi erinevate pangakontorite. Teisest küljest aitab GDR välismaiste äriühingute kauplemist mis tahes riigi aktsiaturul peale USA aktsiaturu ODB filiaalide kaudu.
- ADR väljastatakse Ameerikas, samas kui GDRi väljastatakse Euroopas.
- ADR on noteeritud Ameerika börsil, st New Yorgi börsil (NYSE) või riiklikul väärtpaberite edasimüüjate liidul (NASDAQ). Seevastu GDR on noteeritud USA-s asuvatel börsidel nagu Londoni börs või Luksemburgi börs.
- Vaidluste kohtuvälise lahendamise üle peetakse Ameerika Ühendriikides läbirääkimisi ainult siis, kui GDRi üle on võimalik läbirääkimisi pidada üle kogu maailma.
- Väärtpaberibörsikomisjoni (SEC) poolt ADR-de avalikustamisnõuete puhul on tegemist keeruliste nõuetega. Erinevalt GDR-idest, mille avalikustamise nõuded on vähem koormavad.
- Turust rääkides on ADR turg jaeinvestorite turg, kus investori osalus on suur ja tagab ettevõtte aktsia nõuetekohase hindamise. Vastupidiselt SDV-le, kus turg on institutsionaalne, millel on vähem likviidsust.
Menetlus
Paljud India börsil noteeritud äriühingud müüvad oma aktsiaid Bombay Börsi või National Stock Exchange'i kaudu. Paljud ettevõtted soovivad kaubelda oma aktsiatega ülemeremaades. Kuigi ettevõtted peavad järgima mõnda poliitikat. Sellises olukorras saavad ettevõtted end ADRi või GDR kaudu. Sel eesmärgil hoiustab ettevõte oma aktsiad Overseas Depository Bankile (ODB) ja pank väljastab aktsiate eest laekumisi. Nüüd koosneb iga kviitung teatud arvust aktsiatest. Need kviitungid noteeritakse seejärel börsil ja pakutakse müügiks välisinvestoritele.
Hoiuste kviitungid aitavad mittekodanikel India või välisinvestoritel investeerida India äriühingutesse, kasutades oma tavapärast aktsiate kauplemiskontot.
Järeldus
Kui kodumaine äriühing loetleb oma aktsiad otse börsil, peab ta järgima rangeid avalikustamis- ja aruandlusnõudeid ning tasuma noteerimistasud. Depoopanga kviitung on kaudne tee mitmete turgude või ühe välisriigi kapitalituru sisenemiseks ja koputamiseks. See on osa enamiku ettevõtete juhtimisstrateegiast, et saada välismaale noteerimiseks, raha kogumiseks, kauplemisvõimaluste avamiseks välisturgudel ja brändi omakapitali loomiseks.
