Kombineeritud finantsvõimendus on kahe võimenduse kombinatsioon. Kuigi finantsvõimendus kajastab müügi muutuse mõju ettevõtte äritegevuse kasumile, kajastab finantsvõimendus ärikasumi muutust EPS tasemel. Tutvuge allpool toodud artikliga, et mõista erinevust operatiivvõimenduse ja finantsvõimenduse vahel.
Võrdluskaart
| Võrdluse alus | Operatiivvõimendus | Finantsvõimendus |
|---|---|---|
| Tähendus | Selliste varade kasutamine ettevõtte tegevuses, mille eest ta peab maksma püsikulusid, on tuntud kui operatiivvõimendus. | Ettevõtte kapitalistruktuuris oleva võla kasutamine, mille eest ta peab maksma intressikulusid, on tuntud kui finantsvõimendus. |
| Meetmed | Fikseeritud tegevuskulude mõju. | Intressikulude mõju |
| Seotud | Müük ja ärikasum | EBIT ja EPS |
| Kinnitatud | Ettevõtte kulustruktuur | Ettevõtte kapitalistruktuur |
| Eelistatav | Madal | Kõrge, ainult siis, kui ROCE on suurem |
| Valem | DOL = panus / EBIT | DFL = EBIT / EBT |
| Risk | See tekitab äririski. | See tekitab finantsriski. |
Operatiivvõimenduse määratlus
Kui ettevõte kasutab fikseeritud kulu kandvaid varasid, tuntakse operatiivtegevuses, et teenida rohkem tulusid oma kogukulude katmiseks, operatiivvõimendust. Kasutusvõimenduse määra (DOL) kasutatakse selleks, et mõõta müügitulude muutumise mõju tulule enne intresse ja makse (EBIT).
Ettevõtet, mis kasutab kõrgeid püsikulusid ja madalaid muutuvkulusid, peetakse kõrgeteks tegutsemisvõimenditeks, samas kui madala fikseeritud maksumusega ettevõttel ja suurtel muutuvkuludel on madalam tegevuskulutus. See põhineb täielikult püsikuludel. Niisiis, mida kõrgem on ettevõtte püsikulud, seda kõrgem on murdepunkt (BEP). Sel viisil on ettevõtte ohutus- ja kasumimarginaal madal, mis peegeldab, et äririsk on suurem. Seetõttu eelistatakse madalat DOL-i, kuna see põhjustab madalat äririski.
Järgmist valemit kasutatakse töövõimenduse astme (DOL) arvutamiseks:
Finantsvõimenduse mõiste
Selliste rahastamisallikate kasutamine, mis kannavad ettevõtte finantsstruktuuris fikseeritud finantskulusid, et teenida rohkem investeeringutasuvust, on tuntud kui finantsvõimendus. Finantsvõimenduse määra (DFL) kasutatakse, et mõõta mõju aktsia kasumile (EPS), mis tuleneb ettevõtete ärikasumi muutusest, st ärikasumist.
Kui ettevõte kasutab oma kapitalistruktuuris võlakohustusi, millel on intressi vormis fikseeritud finantskulud, on öeldud, et ettevõte kasutas finantsvõimendust.
DFL põhineb intressidel ja finantskuludel, kui need kulud on suuremad, on ka suurem DFL, mis lõppkokkuvõttes põhjustab ettevõtte finantsriski. Kui teenitud kapitali tootlus> Võlgnevus, siis võla finantseerimise kasutamine on õigustatud, kuna antud juhul loetakse DFL-i ettevõttele soodsaks. Kuna intress jääb püsivaks, toob ettevõtte EBITi mõningane suurenemine kaasa aktsionäride kasumi suurema suurenemise, mis sõltub finantsvõimendusest. Seega sobib kõrge DFL.
Finantsvõimenduse astme (DFL) arvutamiseks kasutatakse järgmist valemit :
Põhilised erinevused tegutsemisvõime ja finantsvõimenduse vahel
Järgmised on peamised erinevused tegevvõimenduse ja finantsvõimenduse vahel:
- Fikseeritud kulu kandvate varade kasutamine ettevõtte tegevuses on tuntud kui operatiivvõimendus. Fikseeritud finantskulude kandmine ettevõtte kapitalistruktuuris on tuntud kui finantsvõimendus.
- Operatiivvõimendus mõõdab fikseeritud tegevuskulude mõju, samal ajal kui finantsvõimendus mõõdab intressikulude mõju.
- Kasutusvõimendus mõjutab müüki ja ärikasumit, kuid finantsvõimendus mõjutab ärikasumit ja äritegevuse kasumit.
- Operatiivvõimendus tuleneb ettevõtte kulustruktuurist. Vastupidi, ettevõtte kapitalistruktuur vastutab finantsvõimenduse eest.
- Eelistatakse madalat finantsvõimendust, sest kõrgem DOL põhjustab kõrge BEP-i ja madala kasumi. Teisest küljest on kõrge DFL parim, sest kerge EBIT-i tõus toob kaasa suurema aktsionäride sissetuleku kasvu ainult siis, kui ROCE on suurem kui võla maksukulu.
- Operatiivvõimendus loob äririski, samas kui finantsrisk on finantsvõimenduse põhjuseks.
Järeldus
Kuigi finantsanalüüsi, võimenduse, kasutamist hinnatakse alternatiivsete kapitalistruktuuri plaanide riski-tulu suhtele. See suurendab muutusi finantsnäitajates, nagu müük, kulud, EBIT, EBT, EPS jne. Ettevõtteid, kes kasutavad võlakirju oma kapitalistruktuuris, käsitatakse võlakohustusega äriühingutena, kuid äriühing, kellel ei ole kapitali struktuuri võlgnevust, on tuntud kui Võltsimata ettevõtted. DOL ja DFL korrutamine teeb DCL ehk kombineeritud võimenduse astme.
